2015年：美元漲9%，原油跌35%

2015-12-25   來源：潤滑油情報網

據路透社報道，2015年美元表現(xiàn)稱雄，全年在美國聯(lián)邦儲備委員會（美聯(lián)儲/FED）加息預期的推動下節(jié)節(jié)攀升，而這只靴子也在12月16日最終落地。另一方面，新興市場、石油和金屬則成了大輸家。美元指數全年累計上漲9%，2014年累計上漲近13%。

今年漲幅有一半以上是在9月前錄得，歐洲央行在9月正在準備啟動印鈔計劃。還有4%漲幅為9月以來錄得，美聯(lián)儲從那時開始明確表示最終將啟動加息。與之形成鮮明對比的是，油價全年累計跌幅可能達35%。盡管去年油價已經大幅下挫，但在今年5月還是再度展開跌勢，當時市場擔心原本渴求資源的中國需求或開始回落。油價跌勢真正加快是在10月初。隨著石油出口大國沙特繼續(xù)毫無節(jié)制地生產，原油價格本周觸及11年低位。

當前石油供應本就過剩。過去六年中，美國石油產量增加了一倍，而隨著國際制裁的取消，伊朗很快也將向全球市場供應更多石油。盡管俄羅斯因烏克蘭事件而遭到制裁，又趕上油價暴跌，但該國債券今年仍上漲近20%。以美元計，匈牙利股市。BUX則漲逾30%。烏克蘭債券今年大漲逾40%，為全球表現(xiàn)最佳者。委內瑞拉及阿根廷債券則分居第二及第三名，分別勁揚40%及20%。

SPX則創(chuàng)下2011年歐元區(qū)危機以來表現(xiàn)最差的一年，包括股利在內的回報率為2.4%。MSCI明晟全球指數則下跌3.7%，將結束連續(xù)三年上漲的局面。

新興市場同樣表現(xiàn)糟糕。MSCI明晟主要新興市場指數已下挫16%，因為全球增長遲滯、大宗商品價格重挫、美元走強以及一些國家政治環(huán)境不利，令巴西、南非、土耳其和馬來西亞等國深受其害。新興市場貨幣也遭遇重擊。舉例來說，巴西雷亞爾大跌33%，南非蘭特下挫近24%，土耳其里拉跌20%，俄羅斯盧布也下滑14%。

對中國需求的擔憂是導致新興市場貨幣下跌的幕后推手，特別是對倚重大宗商品的新興經濟體而言；而且不僅僅是原油，今年銅價也重挫26%，創(chuàng)下2007-2008金融危機以來的最大跌幅。湯森路透/核心大宗商品CRB指數今年已下挫24%，本月稍早觸及13年低點。該指數包含19種大宗商品。

2015年出現(xiàn)的另一個意外事件是美國公債表現(xiàn)優(yōu)于歐洲債券，盡管歐洲央行出臺逾1萬億（兆）歐元的債券購買計劃，美國聯(lián)邦儲備理事會（美聯(lián)儲/FED）決定結束自己的購債行動而且在本月升息。以美元計算的德國10年期公債和意大利公債價格分別下跌9.8%和6.1%。美國10年期公債價格則上升0.9%。德國公債實際收益率其實在年初時略高，而以美元計算的債券表現(xiàn)落后大部分應歸因于歐洲央行加大貨幣寬松力度，導致歐元貶值10%。